Cómo invertir en Créditos de Carbono

Actualmente, los mercados voluntarios de carbono se encuentran en sus primeras etapas.

Tras haber superado los 10 mil millones de dólares en valor de transacción en 2022, existe un enorme espacio para el crecimiento, así como muchos catalizadores.

La organización Taskforce on Scaling Voluntary Carbon Markets, que es una iniciativa privada para trabajar en escalar un mercado de carbono voluntario efectivo y eficiente, pronostica que para cumplir con los objetivos de cambio climático establecidos en el Acuerdo de París, los mercados voluntarios de carbono deberán crecer 15 veces para 2030 y 100 veces para 2050, desde los niveles de 2020.

Esas son las clases de rendimientos que hacen que cualquier inversor preste atención.

Pero entonces surge la pregunta: ¿cuál es la mejor manera para que los inversores minoristas capitalicen este crecimiento esperado en los mercados globales de carbono? Hasta el momento de escribir esto, todavía no existe un mercado minorista muy bien desarrollado para los mercados voluntarios de carbono. Las corporaciones e inversores institucionales tienen una mejor selección, ya que pueden negociar directamente con proyectos de compensación de carbono y similares.

Aun así, hay un par de formas de sumergirse en los mercados de carbono si eres un inversor individual. Repasaremos algunos ejemplos.

Fondos de inversión de Carbono y ETFs

Una de las formas más simples y de menor riesgo para invertir en los mercados de carbono es a través de un fondo. Como muchos de estos fondos tienen participaciones diversificadas, esto ayuda a reducir el riesgo de invertir en uno, aunque a cambio, tu rendimiento potencial también será menor.

Existen diferentes niveles de exposición a considerar. El nivel más bajo posible de exposición a los mercados de carbono sería invertir en fondos considerados «bajos en carbono».

1. FONDOS BAJOS EN CARBONO:
   • Descripción: Estos fondos invierten en empresas consideradas de bajo impacto para el medio ambiente. Estas empresas han realizado reducciones voluntarias de emisiones o se han comprometido a ser neutrales en carbono.
   • Nivel de exposición al carbono: BAJO.
   • Ejemplos: iShares MSCI ACWI Low Carbon Target ETF (CRBN), BlackRock’s U.S. Carbon Transition Readiness ETF (LCTU)
2. FONDOS VERDES:
   • Descripción: Estos fondos invierten exclusivamente en empresas relacionadas con los mercados de carbono, como fabricantes de vehículos eléctricos, proveedores de energía renovable y empresas de tecnología verde.
   • Nivel de exposición al carbono: MEDIO.
   • Ejemplos: iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN)
3. FONDOS DE CRÉDITOS DE CARBONO:
   • Descripción: Estos fondos tienen participaciones principales en futuros de créditos de carbono. Son más arriesgados y siguen directamente el rendimiento de sus créditos de carbono subyacentes.
   • Nivel de exposición al carbono: ALTO.

Estos son fondos cuyos mandatos no se limitan únicamente a empresas relacionadas con créditos de carbono, sino que incluyen cualquier negocio cuyas operaciones se consideren de bajo impacto para el medio ambiente, o empresas que han realizado reducciones voluntarias de emisiones o incluso compromisos de cero neto.

En fondos como estos, no encontrarás participaciones de industrias «sucias» como petróleo y gas, carbón, acero, a menos que ya hayan hecho compromisos de cero neto. Ejemplos de tales fondos incluyen el iShares MSCI ACWI Low Carbon Target ETF (CRBN), o BlackRock’s U.S. Carbon Transition Readiness ETF (LCTU).

Pero eso deja muchas opciones disponibles – por ejemplo, muchos de estos fondos a menudo incluyen a las empresas FAANGM en sus carteras, ya que son las favoritas de la industria de inversiones con operaciones relativamente limpias gracias a su negocio como empresas tecnológicas. E incluso algunas empresas con operaciones sucias, como Exxon Mobil o ConocoPhillips, pueden ser elegibles debido a sus compromisos de cero neto.

Otros ETFs de bajo carbono se centran en los llamados «bonos verdes», que son instrumentos de deuda de renta fija emitidos específicamente por empresas y gobiernos que buscan financiar proyectos sostenibles y respetuosos con el medio ambiente. Un gobierno

Mientras que estos fondos de bajo carbono pueden no parecer una forma muy directa de invertir en los mercados de carbono, eliminar cualquier exposición a empresas «sucias» de tu cartera es una excelente manera de comenzar a hacer inversiones verdes. Después de todo, es muy probable que a medida que la presión global por el cero neto se vuelva cada vez más popular, las empresas sucias serán las primeras en la lista de inversores e instituciones por igual.

Piensa en ello como en pagar tus deudas antes de invertir tu dinero. Al eliminar primero las empresas y fondos sucios que arrastrarán tu cartera en el futuro, podrás poner tu dinero a mejor uso en otro lugar.

Ya existen herramientas como Fossil Free Fund para ayudarte a identificar los fondos mutuos y los ETFs que han minimizado su exposición a inversiones sucias. Elegir estos fondos de bajo carbono sobre productos competidores que carecen de tales restricciones sería un cambio fácil de hacer como inicio a tu cartera de carbono.

Subiendo desde fondos que simplemente no invierten en empresas sucias, el siguiente nivel de exposición serían los fondos que solo invierten en empresas verdes, relacionadas con el mercado del carbono. Llamaremos a estos «fondos verdes».

Los fondos verdes invierten en industrias como fabricantes de vehículos eléctricos, proveedores de energía renovable, empresas de tecnología verde, y así sucesivamente. Ejemplos de estos fondos incluyen el iShares Global Clean Energy ETF (ICLN), o el First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN).

En estos fondos, podrías encontrar empresas como Tesla (TSLA) o Brookfield Renewable Partners (BEP).

Dado que los mercados de carbono y energía limpia aún no están completamente desarrollados, no hay muchas empresas en este espacio. Como resultado, hay menos fondos verdes que fondos de bajo carbono.

Sin embargo, estos fondos verdes tienen una exposición significativamente mayor a los mercados de carbono que los fondos de bajo carbono que simplemente no tienen empresas sucias en sus participaciones.

Esto se debe a que la mayoría, si no todas, las empresas en las que invierten los fondos verdes ya son net zero, o incluso net negative. TSLA, por ejemplo, obtuvo alrededor de $1.6 mil millones de dólares en ingresos de la venta de créditos de carbono en el mercado de cumplimiento de California en 2020.

En otras palabras, estas empresas ya pueden generar créditos de carbono y serían las que más se beneficiarían del crecimiento explosivo que necesita suceder en los mercados voluntarios de carbono para mantenerse en línea con los objetivos del Acuerdo de París.

La última categoría de fondos sería aquellos cuyas participaciones principales consisten en futuros de créditos de carbono. Estos fondos conllevan el máximo riesgo, ya que no están diversificados en absoluto, pero también siguen directamente el rendimiento de sus créditos de carbono subyacentes casi uno a uno.

Invertir en estos fondos sería análogo a invertir en un fondo que solo tiene oro físico, en lugar de un fondo que invierte en productores y exploradores de oro. Aunque el rendimiento de tal fondo coincidiría más estrechamente con el rendimiento de los propios créditos de carbono, eso no necesariamente significa que proporcionarían el mejor rendimiento, a pesar de su riesgo.

Este tipo de fondo es mejor dejarlo a los inversores veteranos que tienen un objetivo específico en mente al agregar tal producto de fondo a su cartera de inversiones.

Puedes encontrar todos los fondos listados de cada tipo descrito anteriormente en nuestra lista de seguimiento de acciones.

Empresas Verdes

Tesla es una de las empresas verdes más conocidas que existen. Para inversores sofisticados con un enfoque más estrecho en mente, las empresas verdes son otra excelente manera de invertir en el mercado de créditos de carbono.

Muchas empresas verdes, como TSLA, son emisoras netas negativas de carbono. Como resultado, ya están creando créditos de carbono que pueden ser vendidos en sus respectivos mercados de cumplimiento, si es aplicable. Sin embargo, dado que hay muchas más jurisdicciones sin mercados de cumplimiento que las que tienen, hay muchas empresas verdes que aún no han podido aprovechar completamente el mercado de créditos de carbono. Un mercado unificado de créditos de carbono a nivel mundial, como el que se establecería a través de la ratificación del Artículo 6 del Acuerdo de París, contribuiría en gran medida a resolver eso.

Los fabricantes de vehículos eléctricos, las empresas de energía renovable, las empresas de biocombustibles, las empresas de tecnología de baterías y las empresas de recuperación de residuos son solo algunos ejemplos de los muchos tipos diferentes de empresas verdes que podrían aprovechar la venta de créditos de carbono como parte de sus flujos de ingresos en el futuro, además de sus operaciones comerciales regulares.

Ya hay muchas empresas verdes cotizadas en bolsa que podrían ser oportunidades de inversión potenciales, como el competidor de Tesla, NIO Inc. (NIO), o el proveedor de equipos y servicios de energía solar First Solar (FSLR). Sin embargo, dado que la moda de la tecnología verde está empezando a despegar, también hay muchas empresas privadas buscando recaudar capital en este momento.

1. TESLA (TSLA):
   • Descripción: Tesla es un líder en la fabricación de vehículos eléctricos y sistemas de almacenamiento de energía. También han desarrollado soluciones solares para hogares y empresas.
   • Sector: Automotriz / Energía
   • Nivel de compromiso verde: ALTO
2. WASTE MANAGEMENT (WM):
   • Descripción: Waste Management es la empresa líder en servicios ambientales de América del Norte, proporcionando servicios de recolección, transferencia, eliminación de residuos, reciclaje y recursos renovables.
   • Sector: Servicios Ambientales
   • Nivel de compromiso verde: ALTO
3. DANONE (DANOY):
   • Descripción: Danone es una multinacional de alimentos que ha hecho grandes avances en sostenibilidad. Han lanzado líneas de productos orgánicos y han anunciado planes para alcanzar la neutralidad de carbono para 2050.
   • Sector: Alimentos y Bebidas
   • Nivel de compromiso verde: MEDIO
4. BEYOND MEAT (BYND):
   • Descripción: Beyond Meat es una empresa que produce alternativas a la carne a base de plantas. Su objetivo es reducir el impacto medioambiental de la industria cárnica.
   • Sector: Alimentos Procesados
   • Nivel de compromiso verde: ALTO
5. VESTAS WIND SYSTEMS (VWS.CO):
   • Descripción: Vestas es uno de los mayores fabricantes de turbinas eólicas del mundo. Se dedican a la generación de energía renovable.
   • Sector: Energía
   • Nivel de compromiso verde: ALTO

Aunque invertir en empresas privadas puede ser mucho más arriesgado que invertir en empresas cotizadas en bolsa, ya que no hay garantía de que puedas salir fácilmente de tu posición, tienden a ofrecer precios y términos mucho más atractivos por esa misma razón. Si puedes acceder a ofertas privadas a través de tu corredor u otros medios, pueden ser dignas de consideración si se ajustan a tu perfil de riesgo.

Futuros de Créditos de Carbono

• ¿QUÉ SON?
  • Los futuros de créditos de carbono son contratos financieros que permiten a los participantes del mercado comprar o vender permisos de emisión de gases de efecto invernadero (GEI) en una fecha futura a un precio establecido previamente.
  • Los permisos de emisión representan la «derecho a contaminar» y cada permiso generalmente corresponde a una tonelada de CO2 o su equivalente en otros GEI.
  • Esencialmente, los futuros de créditos de carbono son una herramienta para hacer frente al cambio climático, ya que ayudan a poner un precio al carbono y promueven la reducción de las emisiones.
• ¿CÓMO FUNCIONAN?
  • En un mercado de carbono, las empresas reciben o compran permisos para emitir cierta cantidad de GEI. Si emiten menos de la cantidad permitida, pueden vender sus permisos excedentes a otras empresas.
  • Los futuros de créditos de carbono permiten a las empresas cubrirse contra fluctuaciones futuras en los precios del carbono. Al comprar un futuro, una empresa puede bloquear el precio de los créditos de carbono para una fecha futura.
  • Esto proporciona previsibilidad y estabilidad, alentando a las empresas a invertir en tecnologías limpias y prácticas más sostenibles.
• EN EL CONTEXTO DE LOS MERCADOS DE CARBONO
  • Los mercados de carbono se crearon como una forma de utilizar el poder del mercado para reducir las emisiones de GEI. Los futuros de créditos de carbono son una parte integral de estos mercados.
  • Al proporcionar un mecanismo para comprar y vender permisos de emisión en el futuro, los futuros de créditos de carbono ayudan a conectar a los compradores y vendedores y permiten a las empresas gestionar el riesgo asociado con los precios del carbono.
  • En última instancia, los futuros de créditos de carbono desempeñan un papel vital en el esfuerzo global para combatir el cambio climático.

La Unión Europea tiene como objetivo ser neutra en carbono para 2050. Los créditos de carbono son una parte clave de su estrategia. Para la exposición más directa a los mercados voluntarios de carbono, la compra de futuros de créditos de carbono, como los futuros de la Allowance de la Unión Europea en el ICE, es una opción viable como inversor minorista.

Sin embargo, este método puede ser bastante complicado y arriesgado en comparación con otras formas de inversión verde y está más allá del alcance de este artículo.

Los proyectos de compensación de carbono teóricamente ofrecerían la siguiente mejor exposición a los créditos de carbono. Desafortunadamente, en este momento es bastante difícil para los inversores minoristas invertir directamente en proyectos de compensación de carbono, ya que tienden a recaudar capital de manera privada.

Dicho esto, existen empresas que se enfocan en invertir en proyectos de compensación de carbono, haciendo que la generación y venta de créditos de carbono sea el componente principal de su modelo de negocios. Estas empresas tienen una excelente exposición al crecimiento de los créditos de carbono y los mercados voluntarios de carbono. Carbon Streaming Corporation (NETZ.NEO) es un ejemplo de ello.

Lista de seguimiento de empresas

La lista completa con el ticker y los precios se puede encontrar aquí. A continuación se muestra un resumen de las empresas.

CRBN

El ETF iShares MSCI ACWI Low Carbon Target sigue el índice del mismo nombre y contiene participaciones compuestas por más de 1,000 empresas de bajo carbono en todo el mundo. Las principales participaciones están fuertemente ponderadas hacia las acciones estadounidenses e incluyen Apple, Microsoft y Amazon. Aunque es de bajo riesgo gracias a su amplia diversificación, proporciona menos exposición al crecimiento de los mercados de carbono a cambio. Similar a, pero mucho más grande que, LOWC que es administrado por una empresa diferente.

GRN

El ETN iPath Series B Carbon sigue el índice Barclays Global Carbon II TR USD, que está compuesto casi en su totalidad por futuros de créditos de carbono de la EU ETS. Como resultado, este ETN seguirá de cerca el rendimiento de los precios de los créditos de carbono de la EU ETS, proporcionando una buena exposición al crecimiento de los mercados de carbono, aunque con mayor riesgo y volatilidad.

KCCA

El ETF KraneShares California Carbon Allowance proporciona una exposición directa a las Asignaciones de Carbono de California que se negocian bajo el programa de cap-and-trade de California. Como resultado, este ETF seguirá de cerca el rendimiento del precio de los créditos de carbono CCA de California, proporcionando una buena exposición al crecimiento de los mercados de carbono, aunque con mayor riesgo y volatilidad.

KEUA

El ETF KraneShares European Carbon Allowance proporciona una exposición directa a las Asignaciones de la Unión Europea que se negocian bajo el Sistema de Comercio de Emisiones de la UE. Como resultado, este ETF seguirá de cerca el rendimiento del precio de los créditos de carbono de la EU ETS, proporcionando una buena exposición al crecimiento de los mercados de carbono, aunque con mayor riesgo y volatilidad.

KRBN

El ETF KraneShares Global Carbon proporciona exposición a los créditos de carbono de la EU ETS, a los créditos de carbono CCA de California y a los créditos de carbono RGGI del noreste de Estados Unidos. Aunque la ponderación actual de la cartera favorece fuertemente las Asignaciones de la Unión Europea, este ETF cubre los tres principales mercados de cumplimiento, proporcionando una buena exposición al crecimiento de los mercados de carbono con menos riesgo y volatilidad que los otros ETF de futuros de créditos de carbono.

LCTU

El ETF BlackRock U.S. Carbon Transition Readiness está compuesto por empresas estadounidenses de bajo carbono que son evaluadas por su preparación para la transición hacia una economía de carbono cero. Las principales participaciones incluyen a Microsoft, Apple y Amazon. Aunque es de bajo riesgo gracias a su amplia diversificación, proporciona menos exposición al crecimiento de los mercados de carbono a cambio.

LOWC

El ETF SPDR MSCI ACWI Low Carbon Target sigue el índice del mismo nombre y contiene participaciones compuestas por más de 1,000 empresas de bajo carbono en todo el mundo. Las principales participaciones están fuertemente ponderadas hacia las acciones estadounidenses e incluyen a Apple, Microsoft y Amazon. Aunque es de bajo riesgo gracias a su amplia diversificación, proporciona menos exposición al crecimiento de los mercados de carbono a cambio. Similar a, pero mucho más pequeño que, CRBN que es administrado por una empresa diferente.

NETZ

Carbon Streaming Corporation es una empresa que se especializa en financiar proyectos de compensación de carbono y es la única empresa de su tipo que se cotiza en la bolsa de valores. Como resultado, ofrece una excelente exposición al crecimiento de los créditos de carbono y los mercados voluntarios de carbono, aunque con mayor riesgo y volatilidad debido a su enfoque en un solo sector.

Eso es todo para la guía de hoy sobre cómo invertir en mercados de carbono. Si tienes alguna pregunta, no dudes en ponerla en los comentarios.

Recuerda que invertir siempre conlleva riesgos y debes hacer tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.